医药行业、生命科学领域不是一个赚快钱的好赛道，当人们扎进火热的赛道中，希望一两年赚快钱抽身，未必可行。

在领路资本联合创始人龚默看来，现在想进入合成生物学赛道的人过多，大家都在一味的往里冲，但比起首席科学家领军或是国外大拿坐镇，能否实际产业落地并优于现有技术才是关键，否则都是“经不起风吹的泡泡”。

Amyris面临的问题是合成生物赛道的共同痛点，如何从实验室走向规模化。如果没有规模化量产，市场只听“讲故事”，融资能撑到几时？

在龚默看来，选品很重要，不是每个合成生物产品都值得投资，“我们关注项目，最看重产品/创业公司是否能进入产业化阶段，概念对我们不重要，我们更多的关注其本质”。

撇去泡沫，合成生物学的真实世界应该如何描绘？

合成生物从来不缺意义，只是在产品工艺化的过程中需要具体问题具体分析。

越降价、越内卷，人们就离赚钱又远了一步。

近一月，美国生物科技股指数（XBI）刚刚进入小幅度回升阶段。

追涨杀跌是资金的天性。在李逸石看来，在内因与外因相互配合、刺激下，一级、二级市场水涨船高是必然。二级市场的市盈率甚至超70倍，一级市场反映相对迟钝，但“爆红”之后，接着便是“过热”。

6月29日，合成生物学上游企业通用生物完成Pre-IPO轮融资，融资超亿元，且有地方产业基金跟投，不禁让人思考，这家与合成生物“沾亲带故”的公司能在大环境整体低迷之下融资，可见一斑。

在选品方面，投资人有投资人的看法，创业者有创业者的逻辑，但共识是——“有多少钱干多少事”。

选品就像下注，重要的是懂逻辑，别盲目，至于结果如何，仍要且试且看。

有限的能力做有限的事情。逻辑上说合成生物学没有边界，在绿色环保的前提下取代化工（生物燃油、光学薄膜）等领域的产品。

初登资本市场大放异彩，Amyris 的股价一路从16美元/股飙升至33美元/股，名声大噪。然而上市超过十年，问题亦凸显，Amyris关心技术，但市场关心盈利，二者碰撞之下，一二级市场有估值倒挂的势头。

但在一些新型生物药物上的合成生物技术布局却是凤毛麟角。尽管在生产流程、工艺和质量上可能更具挑战性，但在独特赛道上先发制人或许可取，如选择多肽药物、纳米抗体的生物合成。

在国内，谈起合成生物学赛道的创新公司，人们第一个往往想到蓝晶微生物（Bluepha），被圈内形容为“有钱有颜有能力”——优质的团队配置、较好的生物材料PHA（可降解材料，即聚羟基脂肪酸酯，可应用于包装材料?电子产品?农业产品?自动化产品?化学介质和溶剂等领域）方向，加之年初，蓝晶微生物（Bluepha）B3轮融资完成，至此其B轮融资总额达15亿元。

人们一度期待，新的概念和理念能够带来颠覆性的改变，事实上，Amyris没有做到，Zymergen亦如此。

割裂之后谈何交叉与深入，约翰霍普金斯有底气，哈佛有能力，而我们恰恰缺少这种本源的沟通。

编辑｜尹莉娜

但大部分合成生物创业公司难以承担如此的体量，多产品、多管线建设需要大量的资金支持；产业化需要平台、人力等配套措施跟进，大部分企业很难做到。“一个产品从实验室到商业化的落地，已经需要耗费大量的财力人力，如果是100个产品要产业化，则需要难以想象的财力人力投入”。吴寅嵩博士如是说。

业内人士提及，合成生物学投资赛道人潮涌动，但很多人连最基本的概念都没有弄清，业界与学界的认知层次不齐，好比“大学生”与“小学生”之间的差距。

01 医药股的避风港，合成生物的高光时刻

可现实是，生物燃油企业Amyris的商业化困境告诉创业者一个道理，进入合成生物学之前要想清楚，“我的客户到底是谁”“从实验室出发最后落地的几率是多少”。

因此，务实与选择赛道很重要。

在龚默和机构的交流中发现，今年机构在选择投资项目上更加谨慎，寻找确定性多过刺激性，优质产业赛道的技术革新是投资者更愿意选择的，毕竟先发优势更具稳定性。

但现实世界的合成生物还与这一目标相去甚远，大部分的公司致力于改造和优化已有的生物底盘来实现特定的目标。

业内人士看来，现在像极了当年低度酒爆红时的场面——“不是低度酒不够，而是微醺女孩不够多”。

打个比方，创新药行业火热之时，资金、人才纷纷涌入，但受疫情等多方面因素影响，医药股仅有小幅回暖，行业中“勒紧裤腰带过日子”的时间占多数，创新药长期低迷，予以合成生物学机遇。它虽处于生命科学的大范畴中，但暂未受到负面影响，避风港适时形成屏障。

文章来源：《合成化学》 网址: http://www.hechenghuaxue.cn/zonghexinwen/2022/0721/393.html