医药股的避风港，合成生物的高光时刻

未来的空间无限，但现实的能力也有限。

行业投资人坦言，市场在担忧合成生物学会走biotech创新药企的老路---估值倒挂、市场遇冷。

2022年5月10日，国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》（下称“《规划》”）。在《规划》中，合成生物学被多次提及，覆盖医疗健康、食品消费等领域。

理性设计：不依赖于高通量筛选，通过理论化、模式化知道如何改变基因形式。

吴寅嵩博士举例说，在合成生物学概念未诞生之前，酶工程技术在医药工业、食品工业中已得到越来越广泛的应用，“合成生物学”诞生之后，人工设计和合成具有生物活性的非天然大分子物质（酶），成为产业界和学界共同努力的目标，使得酶工程被划分进领域内，但同时“划分进来的越多越细，领域变大了，内容也模糊了”。

[9]合成生物学系列报告一：面向未来的行业.东方证劵.

追涨杀跌是资金的天性。在李逸石看来，在内因与外因相互配合、刺激下，一级、二级市场水涨船高是必然。二级市场的市盈率甚至超70倍，一级市场反映相对迟钝，但“爆红”之后，接着便是“过热”。

实际上，人们对市场空间做出了过高的预估。在合成生物学领域很多应用场景是工业原料，倘若技术壁垒不够高，多家竞争的结果将是终端售价大幅下降和市场的大幅缩水。另外工业原料成本在工业终产品（end product）的占比未必高，降低工业原料的成本对产品最终售价来说可能是蜻蜓点水。

因此，务实与选择赛道很重要。

经济学是有规律的，触底会反弹，登顶会回落。在与多位行业人士的交流中，他们似乎达成共识---合成生物学必将大浪淘沙，回归理性。

作出短视判断的原因，常常是人们容易过度夸大短期的趋势，而低估了长期的趋势。

换句话说，合成生物的爆红，也许是技术的积累突破到了特殊时间节点，也许是市场上滚动的资金需要找到一个出口。

欧美已经历过热的阶段，走向理性发展期，而国内亦在紧追步伐。

撇去泡沫，合成生物学的真实世界应该如何描绘？

6月29日，合成生物学上游企业通用生物完成Pre-IPO轮融资，融资超亿元，且有地方产业基金跟投，不禁让人思考，这家与合成生物“沾亲带故”的公司能在大环境整体低迷之下融资，可见一斑。

在选品方面，投资人有投资人的看法，创业者有创业者的逻辑，但共识是——“有多少钱干多少事”。

当科学与商业难达共识，一切的导火索由此开始。

不仅如此，高瓴、红杉、经纬等明星机构纷纷入局，一时间创投圈侃侃而谈的新话题变成了合成生物。

人们一度期待，新的概念和理念能够带来颠覆性的改变，事实上，Amyris没有做到，Zymergen亦如此。

未来合成生物学或许能极大降低化工、农业等各方面成本，但短期趋势不宜被过分夸大。

[6]VC围猎合成生物.顾白.融中财经.

在领路资本联合创始人龚默看来，现在想进入合成生物学赛道的人过多，大家都在一味的往里冲，但比起首席科学家领军或是国外大拿坐镇，能否实际产业落地并优于现有技术才是关键，否则都是“经不起风吹的泡泡”。

[1]用细菌生产一切，合成生物学的衰落与崛起 |[经纬低调研究].经纬创投研究团队.经纬创投.

与此同时，合成生物学企业弈柯莱生物科技（上海）股份有限公司（下称“弈柯莱”）科创板上市申请获上交所受理，拟融资5亿元。资金将用于生物产业化基地项目（一期）以及研发中心及总部建设项目。

尽管是从生物能源起家的Amyris已经在纳斯达克上市，但是Amyris在商业化上碰壁的现实证明，合成生物学仍然存在诸多挑战。

[5]豪赌那个菌株，走上合成生物「造物与造富」之路｜36氪新风向.海若镜.36氪

但现实世界的合成生物还与这一目标相去甚远，大部分的公司致力于改造和优化已有的生物底盘来实现特定的目标。

文章来源：《合成化学》 网址: http://www.hechenghuaxue.cn/zonghexinwen/2022/0718/391.html